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      「新蕾電動車怎么樣」重組新規對殼公司有什么影響?

      時間:2019-10-29 08:43來源:新蕾電動車怎么樣 作者:股票入門基礎知識 點擊:
      新蕾電動車怎么樣

         「新蕾電動車怎么樣」重組新規對殼公司有什么影響?
       
       
        本報記者:股票配資cao4
       
       
        日前,中國證監會發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》(下稱《重組辦法》),以規范上市公司并購重組行為。資產重組是資本市場永恒的主題。重組新規的出臺,無疑能夠進一步理順重組上市功能,發揮資本市場服務實體經濟功能作用,也是落實全面深化資本市場改革總體方案的重要舉措。
       
       
        2014年7月份證監會審議通過《上市公司重大資產重組管理辦法》,但2016年9月份,證監會即進行了修訂。此次再次修訂,也是近三年來的第二次修訂?梢哉f,上市公司重大資產重組辦法的頻繁修訂,見證著近些年來資本市場發生的重大變化。
       
       
        《重組辦法》的修訂主要涉及五個方面,包括取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標、進一步縮短“累計首次原則”計算期間、推進創業板重組上市改革、恢復重組上市配套融資、加強重組業績承諾監管等。其中,重組上市配套融資以及創業板重組上市的解禁,又成為個中的焦點。
       
       
        根據證監會2013年11月發布的《關于在借殼上市審核中嚴格執行首次公開發行股票上市標準的通知》,創業板公司是禁止實施重組上市的。此次解禁,對于推進創業板公司的并購重組,增強創業板市場的活力等多方面都具有積極的意義。
       
       
        不過,由于本次修改只允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市,其他資產不得在創業板重組上市。個人以為會產生多個方面的問題。比如隨著今后創業板公司重組上市案例的增多,創業板與科創板可能出現“同質化”的問題,繼而導致創業板與科創板層次不清的問題;再如,創業板定位于科技創新創業型企業,創業板重組上市,應該符合這一定位,科技創新創業型企業,理應允許其重組上市,但《重組辦法》卻對此進行了禁止,顯然是值得商榷的。
       
       
        配套融資方面的解禁,同樣具有現實意義。此前,某些上市公司在重組上市完成后,往往面臨著現金流不足的問題,對于重組上市的上市公司而言,資金的重要性是不言而喻的。但由于2016年修訂后對此進行了約束,因而對某些重組上市的上市公司產生了影響。
       
       
        配套融資的解禁,將有利于提升上市公司重組上市的積極性,讓企業能夠獲得急需的資金,對于上市公司能夠開展正常的經營活動,提升上市公司業績等方面,都將產生正面影響。
       
       
        可以預見的是,此次通過對《重組辦法》的修訂,對上市公司并購重組的松綁,不僅能夠助力上市公司提質增效,也能激發上市公司并購重組的熱情,進一步釋放資本市場的活力。在挽救某些上市公司,以及保護投資者權益等方面都將發揮作用。
       
       
        《重組辦法》的出臺,是對上市公司資產重組制度的一次重大變革。由于從多個方面進行松綁,實際上是降低的門檻。不過,《重組辦法》的出臺,并不意味著殼公司價值的提升,這從重組新規出臺后市場的表現得到了詮釋。
       
       
        而且,對于創業板公司而言,雖然重組上市已經解禁,但由于只限定于高新技術產業與戰略性新興技術產業,這些產業的企業與其在創業板重組上市,倒不如在科創板掛牌。一來科創板估值比創業板高,二來科創板實行注冊制,且采取更加包容性的上市制度,相對而言也容易得多。
       
       
        另一方面,殼公司是否有價值,既與殼公司本身的質地有關,也與重組上市的門檻并不低有關。由于重組上市的標準與IPO“等同”,企業重組上市的難度提高。特別是,在今后注冊制全面在A股鋪開的背景下,殼公司的價值不僅不會得到提升,反而會出現貶值。

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