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    鷹潭股票配資;商務部將加大對知識產權保護力度 相關概念股或受益

    時間:2019-02-01 23:04來源:鷹潭股票配資 作者:股票配資網 點擊:
    鷹潭股票配資

      本報記者:股票配資Jinli6
     
     
      商務部新聞發言人高峰在1月31日的新聞發布會上表示,商務部將采取更多有力措施在立法、司法、行政執法等各方面進一步加大對知識產權全方位保護力度。同時提高知識產權審查質量和審查效率,引入懲罰性賠償制度,顯著提高違法成本,堅決懲處侵犯知識產權的行為。分析認為,隨著后續對知識產權全方位保護規范措施的陸續落地,相關公司望受益。捷成股份、視覺中國等系知識產權細分領域龍頭公司。
     
     
      知識產權概念股一覽:
     
     
      數碼科技業績預告點評報告:凈利潤預增119-147%,靜待CA業務發力
     
     
      數碼科技300079
     
     
      研究機構:浙商證券分析師:浙商證券研究所撰寫日期:2019-01-31
     
     
      事件公司發布2018年業績預告,預計實現歸母凈利潤8000-9000萬元,同比增長119.20-146.60%。
     
     
      投資要點業績預告不及預期,主要因計提股份支付費用4900萬元公司是廣電數字電視軟硬件龍頭提供商,2017年受行業景氣度下降及商譽核減等因素,歸母凈利潤3650萬同比減少84%。2018年以來進入新成長期,前三季度歸母凈利潤8413萬元,達到2017年全年的2.3倍。2018年全年預計實現歸母凈利潤8000-9000萬元,同比增長119.20-146.60%,業績增長幅度不及預期,主要因計提股份支付費用約4900萬元至資本公積金科目,若剔除該影響,則公司2018年實現凈利潤逾1.3億元。
     
     
      廣電參與5G建設,穩固公司業績基礎工信部去年已經同意廣電網參與5G建設,國網公司正在申請移動通信資質和5G牌照。國網公司在近日召開的2019年度工作會議上指出,2019年要以建設廣電5G網絡為契機,加快廣電網絡移動化升級步伐,行業整體景氣度提升。公司目前仍有超過50%的收入來自于廣電,廣電景氣度提升保障公司業績基礎無憂。
     
     
      CA仍然是公司中期成長的主要動力受機頂盒高清智能化替換、國密升級驅動,預計2018-20年CAS智能卡發卡量分別同比增長26%、39%、48%,進入景氣周期。公司CAS智能卡市占率國內第一,2018年獨中首個省級國密CAS項目,將充分受益行業發展。同時DRM版權保護有望打開新的發展空間。
     
     
      盈利預測及估值受計提股份支付費用影響,調整公司盈利預測,預計公司2018-2020年歸母凈利潤分別為0.88億元、1.43億元、2.06億元,EPS分別為0.06元、0.10元、0.14元,對應動態市盈率分別為58、36、25,維持“增持”投資評級。
     
     
      風險提示:
     
     
      廣電行業投資力度不及預期;CAS智能卡發卡量不及預期。
     
     
      捷成股份年報點評:版權業務持續高增,業績有望后續發力
     
     
      捷成股份300182
     
     
      研究機構:浙商證券分析師:楊云撰寫日期:2018-09-05
     
     
      報告導讀公司公告2018半年報,報告期內公司半年度營業收入2,275,342,072.04元,同比增加25.08%,歸屬上市公司股東的凈利潤571,390,442.91元,同比增加9.46%投資要點版權業務保持高增,整體增速略低于預期從收入端看,版權業務仍然保持高速增長(同比46.5%),影視制作業務穩增(同比19.66%),傳統音視頻業務略下滑(同比-10.33%)。從成本端看,基于行業原因,影視制作因IP價格和明星片酬問題導致成本上升較快(同比55.63%),同時公司上半年影視劇版權新增同比增加37%,因此在收入尚有大量未確認而成本上升較快的上半年使得公司上半年毛利率出現同比下滑,雖然整體營收在行業整體較為低迷的情況下仍保持了25%的增速,但利潤增速也因成本原因放緩。
     
     
      版權內容壁壘和行業變化有望使公司下半年業績增速恢復從內容制作板塊來看,IP價格已經開始下降,明星片酬限制也已在業內開始,內容制作毛利有望獲得提升。近期的熱片我不是藥神、西虹市首富、一出好戲等公司都參與了集成與發行,后續收入有望在下半年體現。版權業務方面公司已經是國內最大影視版權庫擁有方且有獨家擁有的高度壁壘,在下游客戶平臺方渠道方的用戶量和付費習慣向好的趨勢看,內容需求保持旺盛和剛性。
     
     
      公司集成新媒體電影版權5094部;電視劇1774部;動畫片735部,共計369304分鐘。公司與國內視頻互聯網、移動互聯網、各地數字電視、IPTV、OTT合作伙伴建立了長期穩定的合作關系,各平臺非獨家內容累計約60%的份額由公司提供。公司有望在下半年確認更多的收入且該業務毛利率也保持平穩狀態。
     
     
      盈利預測及估值我們認為公司具有獨大的版權庫壁壘,擁有專業的團隊投拍各類影視劇和獲取各類優質內容獨家版權的能力,是內容的平臺型運營絕對龍頭。公司估值仍然處于低位,具有配置價值,給予“增持”評級。我們預計2018-2020年公司將分別實現營收55.36億、71.5億、89.5億,凈利潤13.95億、18.49億、22.15億,EPS 0.53元、0.72元、0.86元,對應PE為12倍、9倍、7倍。
     
     
      風險提示新內容版權市場漲價過快導致的版權運營成本上漲過快;影視內容市場需求下滑導致的票房下降和收視率點播量的下降;廣電行業繼續受新媒體行業沖擊導致的整體對外采購訂單持續下降;子公司業績不達預期而商譽減值可能。
     
     
      美亞柏科:業績短期承壓,不改長期向好趨勢
     
     
      美亞柏科300188
     
     
      研究機構:國聯證券分析師:吳金雅撰寫日期:2018-10-30
     
     
      事件:
     
     
      公司發布三季報,實現營收7.24億元,同比增長22.15%,實現歸母凈利潤0.47億元,同比下降27.97%,扣非后歸母凈利潤同比下降49.31%。
     
     
      投資要點:
     
     
      營收穩健增長,業績短期承壓
     
     
      從營收端來看,雖然受國家組織機構調整的原因公司電子取證訂單有所延緩,但受益于大數據業務和專項設備業務的高增長(18H1大數據和專項設備分別增長190.3%、108.5%),公司總體營收增長穩健;從利潤端來看,公司業績短期承壓,凈利潤同比下滑主要系毛利率下降(前三季度毛利率從去年63.54%下降到59.1%,主要是因為低毛利率硬件產品比重增加以及大數據業務采取了積極的營銷策略)和期間費用增長(前三季度期間費用達到4.28億,同比增長26.63%,高于營收增速)所致。
     
     
      中長期來看,公司向好趨勢不變
     
     
      隨著國家組織機構的調整逐漸完成,公司的電子取證業務有望重回增長軌道,同時刑偵領域的業務機會(刑偵電子取證實驗室已在北京、天津等地陸續建立,有望在全國范圍內鋪開)以及新產品的不斷推出(手機云勘大師、汽車取證大師陸續發布)都有望進一步助推電子取證業務的發展;受益于公安大數據建設及在多警種數據融合平臺方面的優勢,公司大數據業務有望繼續保持高增長。綜上,從中長期來看,公司發展勢頭良好。
     
     
      維持“推薦”評級
     
     
      根據三季報,我們對盈利預測進行微調,預計公司18-20年實現凈利潤分別為3.03、3.99、5.13億元。我們長期看好公司在電子數據取證和大數據平臺業務方面的良好發展勢頭,維持“推薦”評級。
     
     
      風險提示
     
     
      電子取證業務進展不及預期;大數據業務拓展不及預期。
     
     
      億緯鋰能動態研究:動力揚帆欲遠航,靜待黑馬突重圍
     
     
      億緯鋰能300014
     
     
      研究機構:國海證券分析師:譚倩撰寫日期:2018-09-21
     
     
      2018Q3業績超預期,同比增長82~95%。公司發布2018Q3業績預告,預計2018Q3歸屬上市公司股東凈利潤1.65~1.77億,同比增長82.11~95.05%,超出市場預期。前三季度歸屬上市公司股東凈利潤3.24~3.36億,同比增長0.20%~3.83%,若扣除2017年轉讓麥克韋爾部分股權的處置收益1.22億,前三季度歸母凈利潤同比增長61.33~67.17%。增長來源主要來自三方面:1)鋰原電池業務和鋰離子消費類電池業務保持穩定的增長;2)需求快速釋放,子公司麥克韋爾業績實現超預期增長;3)成功拓展三元圓柱電池非車用市場,經營性虧損逐步減少。
     
     
      鋰原電池與電子煙業務:并駕齊驅,提供穩定業績支撐。鋰原電池為公司傳統核心業務,由于2017Q3共享單車需求爆發,其基數較高,2018Q3增速略有下降,約為10%。同時,公司在智能表計領域處于龍頭地位,并在國際市場增速較快,預計全年增速約30%。子公司麥克韋爾,電子霧化器業務需求快速增長,其“發熱體”專利技術和產品成為行業標桿,未來將為公司持續提供業績支撐,預計2018年歸母凈利潤約2億。
     
     
      鋰電池業務:消費鋰電穩增長,動力電池不斷突破。1.消費電池領域:三季度同比增長約30%,主要系公司在電子煙和可穿戴設備市場占有率提升,疊加收購金能公司具有較好的協同效應,預計2018年將保持持續高速增長。2動力電池領域:公司在動力領域同時布局圓柱+方形+軟包三種技術路線,目前各個領域皆有突破,處于良性循環。1)圓柱動力電池:在電動工具等非車用市場取得較好拓展,經營性虧損逐步減少,預計后續繼續保持快速增長,或將實現由虧轉盈。2)方形動力電池:方形硬殼電池系磷酸鐵鋰電池,具有安全性高的優勢。商用車領域,成功供貨宇通、南京金龍、吉利等客戶,市場認可度高。儲能領域花開朵朵,且今年開始實現盈利,9月18日,公告稱子公司武漢億星與江蘇銀珠集團、國網江蘇能源簽訂《儲能電站設備租賃使用合同》,進一步夯實在儲能領域的龍頭地位。其他應用:公司今年還獲得了中國船級社型式認可證書,預期公司在電動船市場領域將有較大突破。3)軟包動力電池:公司與韓國SK強強聯合,合作提升軟包電池技術。8月2日,公司與戴姆勒簽訂至2027年供貨協議,與國際知名車企供貨,提升了品牌影響力,也同步驗證了公司實力強勁,有利于進一步拓展優質客戶。目前軟包電池產能1.5GWh,2019年產能有望翻倍,是公司未來重點布局及應用領域。
     
     
      市場分歧與我們的分析:目前市場分歧主要有兩點:1.公司在動力電池的三大方向(圓柱+方形+軟包)、兩大技術(磷酸鐵鋰+三元)布局是否會弱化其重點攻堅方向?是否說明其信心不足、投機取巧?我們認為,在動力電池領域,國內電池廠商尤其是新進入者,大多數具有后發優勢,不斷做加法的產業化過程,億緯屬于這類中的佼佼者。首先,在政策大力推行的公交綠色先行的大背景下,公司先行布局方形磷酸鐵鋰電池,成功切入電動商用車與專用車領域。同時也為后期磷酸鐵鋰電池在儲能、電動船等領域的拓展應用奠定了堅實基礎。其次,隨著特斯拉引領應用以及國內電動乘用車大力推行三元圓柱動力電池的前夕,公司通過引進國外優質生產線并重金邀約國內外資深電池專家加盟,從而實現在圓柱三元動力電池領域的追趕,并不斷攻克新客戶,從而實現電動商用車到電動乘用車的跨越。對于軟包電池領域,國內先行者為孚能股份,次者為億緯鋰能,目前新進入者有寧德時代與國軒高科等,對比各大廠商技術布局來,應該說目前的億緯是走出合適的自身發展道路的優秀鋰電企業。
     
     
      2.在動力電池嚴重行業性過剩背景下,是否能否突圍?我們認為,1)億緯具有成功突圍的基因與特質:在動力電池競爭日趨激烈的背景下,供給增速遠大于需求增速,億緯在技術(高鎳三元等)、客戶(戴姆勒等)、合作對象(韓國SK)及應用等多個領域上不斷突破,取得超預期的成果,目前生態就是“剩者為王”的混戰時代,目前億緯不僅活著并朝著更好的方向發展。2)最終能否在動力鋰電領域突圍?也許億緯還需要些許證明,如拿下國內外主流車企中知名品牌的大額訂單,高鎳三元軟包技術實現高端電動乘用車的應用,市占率與產能利用率不斷提升等等,則其認可度將會顯著提升。億緯已在鋰原電池、電子煙等領域已經成功證明過自身,動力鋰電研發電動車產業鏈中最難攻克的核心環節,不妨多給公司些耐心、支持,靜待花開,或將收獲意想不到的勝果。
     
     
      盈利預測和投資評級:預計公司2018-2020年將分別實現歸母凈利潤4.9、6.4、8.3億元,對應2018-2020年PE分別為25、20、15倍;诠驹阡囋姵、消費鋰電以及電子煙(子公司麥克韋爾)等領域具有堅實的業績基礎,且目前處于歷史估值區間的底部區域,具有較好的防御性。同時在磷酸鐵、三元電池在動力以及儲能領域不斷超預期的拓展,有望成為動力鋰電紅海中的一匹黑馬成功突圍,提供較好的估值彈性,我們長期看好公司的發展前景。但結合當前行業仍存在1.補貼滑坡(公布時點、退坡幅度),2.行業性供需錯配、低端產能加速去化,3.多細分領域的價格仍處于下行通道等不確定因素的影響,給予公司“增持”評級。
     
     
      風險提示:客戶拓展低于預期;政策波動風險;新能源車需求低于預期;動力電池價格低于預期;大盤系統性風險。
     
     
      視覺中國:客戶增速提升,服務壁壘加固
     
     
      視覺中國000681
     
     
      研究機構:東吳證券分析師:張良衛,周良玖撰寫日期:2018-10-31
     
     
      業績符合預期,核心主業保持穩定高速增長。前三季度公司實現營收70,122萬元,同比增長20.97%,實現歸屬凈利潤22,006萬元,同比增長35.31%。其中,核心主業“視覺內容與服務”實現營收57,369萬元,占總營收比81.81%,占比與上半年基本持平,營收同比增長34.48%,實現歸屬凈利23,223萬元,同比增長43.74%。測算第三季度核心主業營業收入17,571萬元,實現凈利約8000萬。500PX預計并表期(二季度起)收入超1800萬,并已在Q3實現微盈。公司與百度、騰訊、阿里等互聯網平臺的場景合作正常推進,暫不影響我們的短期預期,長期可期待。
     
     
      非核心主業確認節奏影響整體業績增速。1)上海卓越2017年已完成業績承諾,公司在2018Q3將卓越團隊與公司團隊進行了深度整合,對于其項目在Q3的收入確認產生了一定影響;2)雖公司已披露將剝離億迅資產組,但其2018Q3仍在合并報表,億迅資產組前三季度增速低于核心主業增長,項目收入確認集中在下半年;3)艾特凡斯在2017年8月剝離出表,略微影響2018年前三季度收入及利潤同比增速;4)參股的華融等公司前三季度利潤同比下降,導致投資收益同比減少1,366萬元。5)其他非核心業務在前三季度經營及盈利能力預計整體保持平穩。
     
     
      客戶數增速向上,市場滲透率繼續提升?蛻粼鏊偬嵘,是當前公司業績增長的主要驅動因素。公司上半年披露合作客戶總數同比增長48%,其中,企業客戶數同比增長76%,公司預計前三季度合作客戶總數實現70%+增長,其中企業客戶數實現90%左右增長?蛻魯翟鏊龠h高于核心主業收入增速,主要原因在于公司在頭部客戶穩健增長(主要依靠“鷹眼”系統)同時,通過自有平臺等獲取的中、小、微客戶快速增長,一定程度上反映了市場滲透率以及公司品牌的快速提升,但這部分客戶客單價相對較低,未來仍有提升空間?紤]到核心主營業務收入確認的季節性,二、四季度一般為旺季,三季度的客戶獲取情況也預示了四季度的高景氣度。
     
     
      服務壁壘加固。公司一方面通過整合廣告營銷服務等業務,提升視覺服務內涵,另一方面加大研發投入,近期推出Ailab服務,包括自動標簽、文章智能配圖、圖像識別、版權衛士、行業垂直圖庫、感知搜索等功能,提升了客戶體驗,同時又得到了海量用戶數據,進一步促進公司智能服務的提升。
     
     
      維持“買入”評級。暫不考慮億迅資產組剝離,預計公司2018/2019/2020年公司EPS分別為0.56/0.71/0.89元,對應PE為39/31/25倍。
     
     
      風險提示:客戶拓展不及預期,市場競爭加劇,平臺客戶拓展不及預期。
     
     
      安妮股份半年報點評:上半年利潤增速超30%,版權業務增長亮眼
     
     
      安妮股份002235
     
     
      研究機構:新時代證券分析師:胡皓,姚軒杰撰寫日期:2018-08-23
     
     
      事件:
     
     
      安妮股份于2018年8月21日晚間發布半年度業績報告,公司上半年實現營收3.41億元,同比增長19.06%,實現歸母凈利潤4989.34萬元,同比增長32.25%。
     
     
      版權業務發展亮眼,收入增長超過32%,占比提升至57%:分業務看,公司版權業務營收1.96億元,同比增長32.21%,占營業收入比重57.49%,同比提升5.72個百分點;互聯網營銷業務308.89萬元,同比下降20.91%,占營業收入比重0.91%;商務信息用紙1.39億元,同比增長5.55%,占營業收入比重40.95%。
     
     
      版權業務投入加大致毛利率小幅下滑,費用率下降:
     
     
      公司上半年綜合毛利率為26.71%,比去年中報的28.17%下降1.46個百分點。分業務來看,版權業務毛利率31.65%,同比下降3.19個百分點;商業用紙業務毛利率18.6%,同比增加19.2個百分點。公司銷售費用2652.87萬元,同比增長55.43%,管理費用2887.1萬元,同比下降22.3%,綜合費用率為16.15%,相比去年同期下降1.63個百分點。
     
     
      加快構建全版權運營平臺,未來發展可期:
     
     
      公司對“版權家”產品的訴求是快速提高版權人的資源和數量,目前公司“版權家”的入庫版權數量僅為150萬件,公司計劃2018年通過營銷手段等方式迅速提高到1000萬以上。有了規模效應,其版權交易平臺的價值才能更好發揮,也將為公司帶來更大的業績增長可能。
     
     
      版權產業價值將逐漸釋放,維持“推薦”評級:
     
     
      我們調整公司2018-2020年凈利潤分別為1.50(-0.05)、1.92(+0.24)、2.19億元,對應EPS分別為0.24、0.31、0.35元,當前股價對應2018-2020年PE分別為33、25和22倍。從版權價值增長角度來看,未來版權產業價值將逐漸釋放,為公司版權業務奠定增長基礎,因此我們維持“推薦”評級。
     
     
      風險提示:版權產業發展不及預期,新產品市場表現不及預期。

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