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「股票配資維遠」“刀口舔血”者多 退市股為何難歸零?

時間:2019-07-13 21:38來源:股票配資維遠 作者:股票配資網 點擊:
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   「股票配資維遠」“刀口舔血”者多 退市股為何難歸零?
 
 
  本報記者:股票配資jinli6
 
 
  本周三家退市股被A股除名,理論上應當一文不值、走向歸零的爛股卻依然有人“刀口舔血”,三家公司在退市整理期的最后一天股價分別以0.15-0.71元不等做收,合計成交金額接近7000萬元;更令人不可思議的是,在10%漲跌停板交易機制下,這三家公司竟然無一跌停,*ST眾合居然還大漲9.23%。退市股股價不歸零,反映出部分資金對殼價值的重生抱有預期,也折射出目前的退市機制仍有進一步完善的空間。
 
 
  割不動?“一路跌停到退市”落空割不動?“一路跌停到退市”落空
 
 
  本周退市的這三家公司,基本面都處于嚴重資不抵債的狀態,在退市前也一再刷新A股紀錄。如退市海潤,最低價0.12元刷新此前退市中弘創下的0.22元的A股絕對股價最低紀錄;*ST華澤則從3月21日到6月24日收獲連續46個跌停板,打破此前*ST長生(1.510,0.00,0.00%)(維權)的連續跌停紀錄。這三家公司并不存在有背景雄厚的大股東能夠幫助“起死回生”的可能。在這樣的情況下,30個交易日的退市整理期跌到多低,看起來都不會令人意外。
 
 
  正因為如此,這三家公司在進入退市整理期之后,有評論認為它們可能“一路跌停到退市”。但市場走勢卻令人大跌眼鏡,價格最低的退市海潤在0.12元便止跌回升,*ST華澤和*ST眾合的最低價只到了0.36元和0.50元,顯然“跌停到退市”的預期并沒有實現。筆者認為,股價低到“割不動”是相當重要的原因,在股價足夠低的狀態下,撬動股價的難度降低,部分資金將退市股當成純粹炒作的籌碼進行短炒。退市海潤一度在5個交易日里從0.12元反彈到0.18元,區區6分錢的空間就代表著50%的上升空間。同時,股價太低對深套的投資者來說,賣出回收的資金很少,又有“單筆最低5元手續費”等交易費用存在,再割肉已經沒什么意義,不如再賭一把。因此,股價低到“割不動”,一方面增加了投機資金買入的力量,一方面也減少了深套者的拋壓,退市股因此出現“回光返照”的現象。
 
 
  誰賦予了退市股的“彩票價值”
 
 
  價格低只是這些公司退市前止跌的一方面因素。如果退市之后真的一文不值,那么即使只有少部分股票持有者愿意割肉,接盤者必定更少,最終導致的結果是在最小交易單位0.01元跌停收盤。正如早年那些不具行權價值的權證,在成為“末日輪”的最后一個交易日里,往往以其最小交易單位0.001元報收。因為參與各方都很清楚,今日過后就是廢紙一張,不會再重生。但退市股則不然,退市并不一定意味著破產,退到三板之后交易價格說不定還更高。目前三板交易價格最低的烯碳3,交易價格仍在0.40元以上,對應總市值超過4億元。因此,有資金愿意“豪賭”也不難理解了。
 
 
  除了三板交易價格在一定程度上封殺退市股的下跌空間外,一旦出現如長航油運(現“招商南油(3.160,-0.01,-0.32%)”)那樣的恢復上市,價格更有望再上一個臺階,挽回不少損失。特別是在重組松綁的政策和預期之下,更增加了投資者“拿著看看、說不定翻身”的心理。只要有一絲希望在,這些退市股就存在“彩票價值”,刮不中獎是預料之內的事情,而刮中了則是意外之喜。另一方面,一些股價還挺在高位,或者大幅下跌但仍高出退市股數倍的公司,很難說他們現在的投資風險就一定比退市股低。如果進一步“爆雷”的話,造成的損失也有可能比退市股要大。上市公司的“爆雷”尤其是昔日一些白馬股出問題,也在相當程度上賦予了退市股“彩票價值”。
 
 
  “退市整理期”應適當修正
 
 
  但把過多的資金放在“彩票”上,顯然過度占用了寶貴的金融資源。以本周三只退市股為例,總市值最小的*ST華澤仍超過2億元,股價最低的退市海潤超過7億元。因此,盡可能地壓縮“彩票價值”,盡快形成均衡價格,才能進一步實現退市整理期的作用。
 
 
  筆者認為,現行的“退市整理期”規則應當做適度修正,首先應當取消跌停板,將漲停板設置為和ST股一樣的5%。這樣的話可以一次性宣泄市場做空動能,讓股價擺脫初期連續跌停、有價無市的局面,同時5%的漲停板也可抑制投機資金的過度炒作。其次,退市整理期可適當縮短,從目前的30個交易日減少到20個交易日,降低退市股炒作的時間價值。除此以外,從賠償投資者的角度來說,對因為重大違法、欺詐發行等非業績、價格因素導致退市的公司來說,應將退市整理期壓縮到1個交易日,以此減少因為市場過度換手而讓有關方縮小賠償范圍的可能,讓應該付出代價的一方最大限度地承擔應有的賠償責任。
 
 
  責任編輯:王帥

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