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    「貴州股票配資」誰是下一個貴州茅臺 機構尋找A股新“核心資產”

    時間:2019-07-13 21:45來源:貴州股票配資 作者:股票配資網 點擊:
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      「貴州股票配資」誰是下一個貴州茅臺 機構尋找A股新“核心資產”
     
     
      本報記者:股票配資jinli6
     
     
      今年以來,機構投資者鐘愛的“核心資產”不斷上漲,上證50和滬深300更是領漲兩市,價值投資的標桿貴州茅臺(986.090,4.59,0.47%)股價在近期更是直破千元。
     
     
      市場在3000點左右徘徊,投資者也多有彷徨。雖然“核心資產”漲勢喜人,但“畏高”的情緒陰云卻未消散。當下,有機構就直言,以前的“核心資產”性價比已經不高了,要大力尋找新的“核心資產”。
     
     
      “抱團”行情藏隱憂
     
     
      今年上半年,類似于2017年機構投資者“抱團”大市值藍籌白馬股的行情再次出現。從年初至今,在滬深核心指數中,代表大市值公司的上證50和滬深300指數(3808.731,23.51,0.62%)(3808.7311,23.51,0.62%)均創下超過26%的漲幅,代表中小市值的中證500指數以及中證1000指數(5219.1888,12.79,0.25%)漲幅則分別為16.64%和17.81%,同期的上證指數漲幅也僅有17.51%。不難看出,大市值公司股價漲幅明顯跑贏大盤和中小市值公司。
     
     
      因此,不少人士將上半年的行情看成是“核心資產”的勝利。對此,河東資產聯合創始人兼基金經理傅剛表示,2017年以來的確出現了大市值股份大幅跑贏整體市場的情況。在他看來,其中主要有幾個原因。“首先是A股的大市值股份估值比整體市場水平低。其次是以MSCI為代表的外資機構投資人正在系統性買入A股,由于機構投資人的投資和風控限制,他們只能買入大盤股,這為A股的大盤股提供了一個3-5年的有力支撐。”
     
     
      但是,在巨大的漲幅之下,也有機構投資者認為部分“核心資產”的估值過高。7月初,華寶證券的一份調研顯示,多位基金經理認為部分消費個股,尤其是白酒、調味品部分標的估值過高,吸引力明顯下降。有部分擅長挖掘此類標的的基金經理表示,將嘗試尋找新的投資方向。
     
     
      “核心資產”估值分化
     
     
      “核心資產”的估值到底有多高?國信證券(13.650,0.40,3.02%)策略首席分析師燕翔指出,在經歷了前期上漲后,部分行業的估值水平目前已經處于歷史高位,如食品飲料行業的PB估值接近歷史80%的分位點,家用電器分位點也接近70%。
     
     
      因此,從上述數據來看,部分被機構過于熱衷的“核心資產”板塊的估值已經處于合理或高估狀態。
     
     
      在傅剛看來,即使經過了過去兩年的上漲,A股大盤股的估值依然低于市場平均水平,也比海外的其他主要市場低。所以整體而言,大盤股或者“核心資產”的估值依然有提升空間。而部分被熱炒的板塊,比如消費類的個股里面,大部分公司并沒有類似茅臺這樣的“護城河”,已經出現了估值過高的情況。
     
     
      “不過,除了消費類的‘核心資產’估值暴漲外,其他行業的一些‘核心資產’依然還是有空間的。我們近期主要工作就是結合中報調研這些還未漲起來的‘核心資產’。”深圳一位私募人士說。
     
     
      尋找新“核心資產”
     
     
      燕翔指出,從估值維度來看,任何資產都需要考慮估值。對于眾所周知的行業大型龍頭而言,多數估值已處于合理或較高位置;而“隱形龍頭”一方面具備成長潛力,另一方面又存在預期差,這類標的的投資性價比是最高的。
     
     
      事實上,從不少投資人的觀點來看,尋找新的龍頭或者“核心資產”將成為接下來的關鍵。有人認為,未來真正的“核心資產”是可以依靠技術進步提高產能、改變人類生活方式的公司,或者可以依靠品牌溢價占據市場壟斷地位的公司。
     
     
      賽亞資本董事長羅偉冬告訴中國證券報記者:“‘核心資產’也有分層。我們一向看好14億人有剛性需求的領域,看好二線藍籌,尤其是能在未來取代一線藍籌的高增速二線藍籌。茅臺當年也是二線藍籌,現在成了大龍頭。未來還會有新的二線藍籌超過茅臺。”
     
     
      而在傅剛看來,中短期內其比較關注外部因素。如果市場避險的情緒得到平復,A股普遍回暖的話,抱團取暖的邏輯就不存在了,前期虛高的一些股份反而會調整。當然,優質的股票依然會繼續上漲。“接下來,我們認為中證500指數中包含更多的細分行業龍頭,增速更快。該指數在過去幾年經歷了大幅下跌,變得極有吸引力。我們會在其中挖掘優質的股份。”
     
     
      責任編輯:陶然

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