男女做爰高清免费视频

    <button id="15q55"></button>

    <div id="15q55"><span id="15q55"></span></div>
  1. <dl id="15q55"></dl>

    股票配資_領先的正規股票配資平臺 ,安全放心的股票配資公司

    股票配資網

    股票配資
    當前位置: 股票配資網 > 期貨配資 >

    「股票配資公司證券」政策松綁為產業并購推波助瀾 易主潮重起

    時間:2019-07-13 21:48來源:股票配資公司證券 作者:股票配資網 點擊:
    股票配資公司證券

      「股票配資公司證券」政策松綁為產業并購推波助瀾 易主潮重起
     
     
      本報記者:股票配資jinli6
     
     
      不同于2016年“炒殼”行情造就的易主“幻影”,亦不同于2018年平倉風險引爆的易主危機,2019年的易主潮緣于政策紅利的釋放與并購市場的回暖。
     
     
      據上證報統計,今年已有近百家A股公司發布擬變更實控人的公告。自去年來陸續出臺的簡化預案披露要求、修改重組辦法等一系列新舉措,為股權轉讓及并購重組市場營造出更為寬松的政策環境。與此同時,促進產業協同、推動國企混改、提升資本運作效率等新邏輯,正成為大量易主案例的“催化劑”。
     
     
      “從近期的易主案例來看,雖仍不乏一些公司因經營不善或大股東流動危機而走到‘賣殼’這一步,但更明顯的趨勢是,越來越多新晉控股股東與上市公司之間存在一定的業務協同,這為后續的資產注入、并購重組等運作留出了空間。”有資深投行人士表示。
     
     
      從施以援手到攜手并進
     
     
      如果說去年下半年股權轉讓市場的主題是“紓困”的話,那么今年以來不少馳援方對上市公司控股權的進一步謀求,或透露出其盤活資源、整合產業鏈的深層意圖。
     
     
      康欣新材(4.400,-0.03,-0.68%)7月1日晚公告稱,公司實控人李潔家族擬通過協議轉讓方式向無錫建發轉讓不低于公司總股本6%的股份,同時將其持有的部分股票表決權委托給后者行使。如方案實際履行,則公司控股股東及實控人將變更為無錫建發。
     
     
      去年12月,無錫建發以“白衣騎士”的身份,首現康欣新材股東榜。彼時公告顯示,包括公司實控人李潔家族在內的10名股東,向無錫建發合計轉讓9.37%的公司股份。交易完成后,無錫建發躋身公司二股東。
     
     
      引入國資戰投的背后,是李潔家族面臨的平倉危機。截至去年12月27日,李潔及其一致行動人的股權質押比例高達96.67%。無錫建發隨后與李潔家族簽署的《借款合同》及《股票質押合同》帶有明顯的“紓困”性質。公司稱該融資行為將有效降低實控人家族帶有平倉、預警線的質押借款金額。
     
     
      從戰略投資者到擬躋身新東家,無錫建發身份的轉變,蘊含著其投資邏輯的變化。資料顯示,無錫建發為國有獨資企業,經營范圍包括房地產開發與經營、工程項目管理、城市建設綜合開發等,與主營集裝箱底板、建筑結構材的康欣新材具有廣闊的合作空間。公司亦表示,此次股權轉讓有助于推動公司的產業深化發展與轉型升級。
     
     
      從助推到共濟,如愿掌舵派思股份(23.200,0.09,0.39%)的山東國資委,也欲開展更多的資產整合與業務拓展。
     
     
      派思股份日前公告,公司原大股東派思投資放棄其所持3460萬股股份對應表決權的方式,從而實現水發眾興集團對公司的控制。由此,公司實控人變更為山東省國資委。
     
     
      簡單回溯,去年12月,為解決派思投資的流動性問題,水發眾興集團協議受讓了派思投資所持的派思股份29.99%股權!犊蚣軈f議》約定,在股份轉讓過戶后2個月內,水發眾興集團將向除自身以外的公司其余股東發起20.01%股份的部分要約。若無法如期公告部分要約收購方案,則派思投資及其關聯方須合計減持不低于9%的公司股份,以向水發眾興集團讓渡控制權。
     
     
      據悉,水發眾興集團是山東省管國資企業水發集團旗下的一級投資平臺,擁有水務、熱電、天然氣三大業務板塊。水發眾興集團入主后,將依托國資背景為派思股份提供融資支持,并在天然氣等應用領域對公司進行扶植。
     
     
      值得注意的是,相較于此前大量出現的平價乃至折價轉讓,近期易主案例以溢價居多。如前述康欣新材的股權轉讓價格即不超過每股6.5元,較公告日4.59元的股價溢價約四成。
     
     
      對此,市場人士表示:“股權轉讓價格的變化,某種程度上也反映出殼交易生態的微妙變化。從去年幾乎完全由買方占據主導權,到現在雙方基于產業整合邏輯進行價格博弈,重組市場有望重新被喚醒。”
     
     
      政策松綁打開重組空間
     
     
      一方面,杠桿買家的“退卻”,讓殼價逐漸回歸理性區間;另一方面,并購重組政策的松綁,也為優質資產的注入騰挪出空間。
     
     
      去年10月起,證監會陸續推出“小額快速”并購重組審核機制、縮短IPO被否企業籌劃重組上市間隔、推行定向可轉債用于并購重組支付手段、簡化信息披露等一系列政策,鼓勵并購重組。
     
     
      今年6月20日,證監會又出臺征求意見稿,擬對《上市公司重大資產重組管理辦法》進行四方面的修改,包括擬取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標,將“累計首次原則”的計算期間進一步縮短至36個月,支持符合國家戰略的相關資產在創業板重組上市,并恢復重組上市配套融資等。
     
     
      隨著“借殼上市”觸發難度的加大,并購重組市場被再度激活,“殼價值”也被重新審視。
     
     
      6月25日,GQY視訊(5.120,0.00,0.00%)公告,公司實控人正式變更為開封市人民政府。此前,公司原實控人郭啟寅、袁向陽夫婦已與開封金控簽署《股權轉讓協議》,將其合計持有的高斯公司68.2%股權轉讓給后者。權益變動后,高斯公司仍為GQY視訊控股股東,開封金控間接持有公司29.72%股權。
     
     
      有券商人士認為,有條件地打開創業板重組上市路徑,對于促進上市公司轉型升級具有重要意義,但重組資產仍需符合創業板的基本屬性。另外,拿下公司控股權后如何運作,才是用好上市平臺的關鍵。
     
     
      “過去幾年,易主大量由杠桿買家促成,資金壓力和政策收緊讓他們多選擇于限售期滿后迅速離場,這對盤活上市資源、煥發資本活力并沒有多少好處。”前述券商人士進一步表示,“從題材上來說,過去市場更偏愛跨界并購,F在回過頭來看,這種激進并購實際上隱藏的風險非常高,因此近期謀求產業并購的易主案例明顯增多。”
     
     
      借助并購重組,央企五礦集團的礦業版圖有望再擴大。6月16日晚,云南國資委旗下的兩家上市公司錫業股份(10.600,0.06,0.57%)與貴研鉑業(16.790,-0.01,-0.06%)同時發布公告,稱云南省政府擬與五礦集團深化合作,或將導致兩公司易主。
     
     
      五礦集團現有金屬礦產、冶金建設、貿易物流、金融地產四大業務體系。有券商研報指出,若此次收購完成,不僅將幫助五礦集團補齊錫礦短板,還將促進錫業股份與貴研鉑業兩家上市公司的產業協作。
     
     
      并不意味監管松懈
     
     
      管制的松綁,并不意味著監管的松懈。事實上,無論是前期的風險探查,還是事后的效果追問,監管的“探燈”始終照向易主及并購市場。
     
     
      恒泰艾普(4.920,-0.53,-9.72%)7月1日晚間發布易主公告,公司實控人孫庚文將其持有的10.67%公司股份轉讓給銀川中能,交易總價款為5.7億元。同時雙方簽署《一致行動協議》,雙方約定按照事先協調所達成的一致意見行使表決權。交易完成后,銀川中能合計控制公司15.64%股份,成為公司控股股東,公司實控人變更為劉亞玲。
     
     
      深交所火速下發問詢函,要求公司詳述本次交易的背景、孫庚文轉讓公司控制權的原因,及劉亞玲收購公司的原因;并說明前述一致行動協議在期限內是否可以解除或撤銷,新控股股東、實控人的認定依據及其如何確?刂茩嗟姆定性等。
     
     
      股份轉讓款的來源,同樣備受監管“注目”。據權益變動書披露,銀川中能本次支付的5.7億元股份轉讓款均來自自有資金或自籌資金。耐人尋味的是,銀川中能、其控股股東北京中能,及北京中能的控股股東北京四季分別成立于6月21日、6月14日和6月5日。截至目前,三家公司均未開展實際經營業務,且暫無財務信息。
     
     
      對于尚未“滿月”的收購主體,問詢函要求收購方說明其是否為本次收購專門設立。此外,監管還對本次支付股份轉讓款的最終出資人、資金來源及其合規性,最終出資人與上市公司、孫庚文間是否存在關聯關系等進行細究。
     
     
      公司在問詢函回復中坦言,現大股東孫庚文擬轉讓公司控制權的原因為:所持上市公司股份質押率較高,且臨近質押到期日還款資金不足。
     
     
      同時公司表示,本次收購主體銀川中能為北京中能與銀川經濟技術開發區管委會專門為此次交易設立的公司,采用多層嵌套方式是為了保證銀川中能股權架構的穩定性。監管追問下,收購方對銀川中能的股權架構進行了相應簡化,以增強劉亞玲的控制力。另據披露,本次收購的最終出資人為劉亞玲、銀川育成、露泉恒通和張友龍。其中,出資比例50.949%的劉亞玲,其收購資金的來源為家庭財產。
     
     
      “要想真正讓并購重組充分發揮作用,需在放寬準入限制的同時加強行為監管。”市場人士指出,“這種監管是貫穿始終的。近年來多次易主的公司,往往會成為監管重點關注的對象。”
     
     
      如四年三易其主的*ST步森(8.890,-0.11,-1.22%)(維權)日前披露,東方恒正通過司法拍賣方式取得公司控股股東安見科技所持16%股份,躋身公司第一大股東。不過,公司稱“此次權益變動并不會導致實控人變化”。
     
     
      針對這一反,F象,深交所要求公司詳細說明認為實控人仍未發生變更的原因及合理性,及公司目前是否存在控制權爭奪的風險等。
     
     
      “重組上市是資本市場吐故納新和優勝劣汰的重要途徑,也是成熟市場應有的機制和功能。盡管前幾年出現了不少盲目跨界或忽悠式重組的案例,但不能就此將并購與高估值、高商譽與高業績承諾畫上等號。”資深投行人士表示,新重組辦法對適應性及包容度的提升,有望開啟新一輪的并購向上周期。
     
     
      這是否意味著“殼資源”將再次受到“熱炒”?“也不盡然。”前述投行人士進一步表示,“監管的目的,仍是加大對符合產業邏輯、回歸實體本源、契合國家戰略的并購重組交易的支持力度。監管從嚴是大趨勢,借殼絕不是績差公司渾水摸魚進入資本市場的捷徑。”
     
     
      責任編輯:王帥

    以上全部內容由股票配資jinli6提供,如果您還想了解更多的關于股票配資股票配資網的文章,請點擊查看配資jinli6的的其它文章

    本文地址:股票配資網http://www.jinli6.com/shipin/2635.html

    股票配資教程百度云網盤下載:http://pan.baidu.com/s/1mgzFH12 (責任編輯:配資網)
    頂一下
    (0)
    0%
    踩一下
    (0)
    0%
    ------分隔線----------------------------
    發表評論
    請自覺遵守互聯網相關的政策法規,嚴禁發布色情、暴力、反動的言論。
    評價:
    驗證碼: 點擊我更換圖片
    股票配資平臺
    炒股配資世界
    男女做爰高清免费视频