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「股票配資公司加盟」退市常態化或成A股現實

時間:2019-07-13 21:49來源:股票配資公司加盟 作者:股票配資網 點擊:
股票配資公司加盟

   「股票配資公司加盟」退市常態化或成A股現實
 
 
  本報記者:股票配資jinli6
 
 
  在科創板試點注冊制度后,不排除把試點注冊制傳導至A股市場其余板塊之中,進而影響到市場估值體系。因此,未來績差股更可能會走出港股化的趨勢,即越來越多的上市公司將存在退市風險,退市常態化將成為A股現實。
 
 
  說起獐子島(3.070,-0.22,-6.69%)(維權)(行情002069),投資者第一個印象就是扇貝跑路。本以為,一個理由說一次或兩次,也許會得到投資者的理解。但是,當一個類似的說辭接二連三出現之后,恐怕也會引起大家的猜疑。對于獐子島業績頻繁變臉的原因,則是我們常聽到的扇貝跑路了。這些年來,獐子島因業績的頻繁變臉而導致公司品牌形象驟然下降。與此同時,因扇貝頻繁跑路的問題,也讓獐子島成為了問題類上市公司,并引起監管關注。股市是經濟晴雨表,而上市公司的股價,則是上市公司基本面以及盈利能力的晴雨表指標。事實上,2011年以來,獐子島的股價總體上呈現出跌跌不休的走勢,僅有2015年出現了年度收漲走勢。
 
 
  在投資者看來,獐子島就等同于一家問題類上市公司。近日獐子島就收到了證監會行政處罰及市場事先告知書,公司涉嫌連續兩年財務造假,并擬對董事長實施終身市場禁入。財務造假,在A股中常有出現,但對于這一不良市場現象,卻一直找不到有效的解決方法。事實上,從市場的違法違規成本以及證券市場的法律法規震懾力分析,現階段內確實很難起到實質性的震懾作用。以此次獐子島涉嫌財務造假問題為例,獐子島最終被處以60萬元的罰款,且對董事長采取終身市場禁入措施,并處以30萬元的罰款。與此同時,除了財務造假問題外,獐子島還涉嫌信息披露違法違規的問題,在市場看來,獐子島可以說問題不少。需要注意的是,獐子島的扇貝跑路風波,早已不是新鮮話題。早在4、5年前,獐子島已經被曝光出扇貝跑路的問題,但因牽涉到難以預測的自然災害以及難以抽查的行業特征,獐子島的扇貝跑路尚且很難在短時間內找到充足的調查理由,調查與驗證本身也需要耗費巨大的人力、物力以及財力。
 
 
  憑借行業的特殊性,獐子島給出了解釋理由,但其說辭已站不住腳,而隨著證監會的定性,意味著獐子島的疑團也終于得到了說明。不過,對于上市公司來說,在同一個問題上,卻用類似的說辭接二連三地進行解釋,這顯然并不合理,投資者也不會輕易接受。然而,對于上市公司而言,不僅僅牽涉到涉嫌財務造假、信息披露違法違規的問題,而且還可能牽涉到欺騙投資者的問題。站在股東權益的角度出發,因上市公司管理經營等方面發生了問題,進而導致上市公司股價大幅下行,對于本身處于信息不對稱地位的投資者來說,也需要得到實質性的保護,如索賠等。但就現階段內,投資者索賠難度較大,且存在索賠進程緩慢等問題。因此,在投資者保護上,仍然欠缺實質性配套措施。值得一提的是,雖然獐子島分別涉嫌財務造假、信息披露違法違規等問題,但從具體處罰力度上,尚未能夠體現出證券市場法律法規較強震懾力的作用。
 
 
  早在2014年,獐子島就已曝光出扇貝跑路的問題,當時上市公司股東戶數達到6、7萬戶左右的水平。到了2018年1月及2019年4月,即使市場對獐子島的質疑不少,但這并未從本質上加快股東戶數的流失,而在2018年及2019年,獐子島的股東戶數一直保持在4、5萬戶的水平。換言之,即便上市公司存在證監會立案調查等問題,但這并未打消投資者對其的幻想。對于獐子島的持股股東來說,公司未觸及深交所規定的重大違法違規強制退市情形,暫且可以回避退市風險,降低股價進一步非理性下行的壓力。但換一種角度思考,即使市場再給一次解套的機會,估計仍有不少投資者依然抱有幻想,而這恰恰體現出不少投資者的一夜暴富心態。
 
 
  在科創板試點注冊制度之后,未來不排除把試點注冊制的有益經驗傳導至A股市場其余板塊之中,進而影響到市場估值體系。因此,未來績差虧損股更可能會走出港股化的趨勢,即越來越多的上市公司將會存在退市風險,退市常態化甚至會逐漸成為現實。不過,對于A股而言,要想營造出一個健康的發展土壤,就需要把證券市場的法律法規完善到位,并大幅提升市場的違法違規成本,這也是增強市場法律法規震懾力的關鍵所在。所以,在A股港股化的趨勢下,對問題股、績差虧損股等上市公司仍需要加以謹慎,不要輕易抱有幻想。

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